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                探路者(300005.CN)

                探路者:公告半年度業績預告,歸母凈利潤預計大幅增長

                時間:19-07-15 00:00    來源:廣發證券

                公司公告2019年半年★度業績預告,歸母戰王拳凈利潤比上年同期上升230-250%

                扣對于我們來說除非經常性損益對公司凈利潤的影響5100萬元後(其中二季度公司處置自有房產預計實現稅後凈⊙收益約3600萬元,一季度政府財政扶持資金使得公司其他收@ 益較去年同期增加1150萬元),公司真實經營的凈利潤較去年◣同期增加2225萬元至2715萬元,去年同↘期為635.08萬元,主要得益於公司聚焦資源夯實促進戶№外用品主業,持ξ續提升產品競爭力,加強品牌建設推若是他化身為龍廣,量化跟進銷『售終端各項指標,及時規劃對過︼季庫存商品的銷售,主〓業收入預計由上年的下滑,轉變黎宏逸臉色確實變了為小幅增長。另外公司進一步提高運營管理效率和人〒均效益,嚴格預算管控,費用支出較上年同期有所減〓少。

                我們看好公多一件仙器司未來業績持續較快增長

                雖然戶外用品行業仍處弱復蘇階段,但是考慮到大眾運動市場持續發展,為戶外運動培養了大批基礎人群,國內旅遊市他沒想到對方竟然說動手就動手場正在從觀光遊往度假遊轉變,戶外運動的配套設施不斷完善,包括大型賽事也有望帶動行↑業發展,因此我們看好看來還有可能突破行業逐步復蘇。而公司在聯合創始人王靜女士回歸後,聚焦主業,逐步剝離非主業,目前業績拐點向上,各項財務指標逐步趨好,行業領先地位有望保持,未來將受益【行業復蘇和集中度提升。

                19-21年預計EPS分別為0.15元/股、0.18元/股、0.23元/股

                由於公司處◤在逐步剝離非主業過程中,凈利潤率短期有所失真廢話,中長期有望回歸澹臺洪烈微微一笑合理水平,因此參考可比公司2020年估值,給予公司2020年28倍市盈率,合理價值5.04元/股,維持“買入”評級。

                風險提示

                行業增速持續放緩的風險;若公司凈利潤連續虧損面臨退市的風險;